油粕纵横 | 南美天气良好，豆类震荡偏弱

【行情分析及操作策略】

外盘方面：周二（3月14日），美豆偏弱震荡，主力合约盘中一度跌破1000美分/蒲式耳大关，最终收盘价为1001.4美分/蒲式耳。据美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至3月9日的一周，美豆出口检验量为656,288吨，基本符合预期，但仍低于去年同期的715,847吨。巴西大豆丰产上市对美豆出口形成的冲击逐渐显现。且私人分析机构InformaEconomics将美国2017年大豆种植面积预估上调至8870万英亩，高于1月预估的8864.7万英亩。南美丰产压力、美豆出口下滑叠加预期种植面积上调，美豆或将继续偏弱震荡，重点关注1000美分/蒲式耳这一重要支撑位。

油脂方面：周二（3月14日），沿海一级豆油主流价位在6350-6560元/吨，跌幅为50-80元/吨（天津贸易商6520-6530，日照贸易商6560，张家港贸易商6530，广州贸易商6350）。沿海24度棕榈油价格大多在5850-6020元/吨，跌10-20元/吨（天津5960-5980，日照贸易商6000-6020，张家港贸易商5960，广州5850-5860，厦门6000）。今日油脂继续下行，其中豆油跌幅较大，菜油跌幅较小，正好符合此前我们的预期。此前国储菜油停拍令油脂跌势暂缓，但南美大豆上市压力仍未完全释放，加上棕榈油增产周期的到来，油脂整体压力较大，弱势难改。

粕类方面：周二（3月14日），豆粕现货暂稳，部分小幅波动10-30元/吨，且远期低基差成交有所好转。沿海豆粕价格在3000-3080元/吨（天津3080，山东3000-3080，江苏3040-3050，东莞3020-3030，广西3020-3030）。沿海菜粕报价2370-2460元/吨（广西防城港枫叶3月25日前基差RM705-30，广东富之源2460）。近两周油厂开机率大幅下降，油厂豆粕库存下降至73万吨，周比降16%，短期内或对豆粕近月合约形成支撑。但目前市场悲观情绪较浓，南美上市压力及美豆播种面积扩大担忧，下游养殖需求疲软，均对豆粕价格形成压制。

操作上：关注美豆1000美分/蒲式耳，若跌破该重要关口，美豆或继续向下。油脂短线偏弱震荡，整体仍以偏空看待；双粕跟盘震荡为主，现货端建议随买随用，远期低位基差可适当买入。

Y1705日内参考点位，上方压力：6500；下方支撑：6150；

P1705日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5600；

OI705日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6400；

 M1705日内参考点位，上方压力：3000；下方支撑：2800；

 RM705日内参考点位，上方压力：2500；下方支撑：2200；

 仅供参考